唐德影视前三季净利下滑95% 实控人出让股权能否起死回生?

2020-10-30 11:45:49 阅读()
唐德影视(8.30 +0.00%,诊股)业绩仍告亏损,净利润为负似乎已经成其近年来的常态。在公司营销费用大幅缩减的同时,此前一些着力打造的影视作品迟迟未播。此外,在长时间大量质押股权情况下,公司压力与日俱增,最终易主于浙江广电。

  当下,公司的燃眉之急虽已缓解,但日后的发展,仍需看唐德影视和浙江广电的相互协同是否得力,其中拓展MCN业务或许为扭亏为盈之关键所在。

  三季度仍然亏损 影视进展不利

  10月23日,浙江唐德影视股份有限公司(300426;下简称:唐德影视)发布三季报称,公司前三季度营业收入为1.7亿元,同比上涨147.14%;净利润亏损8370.35万元,同比下降95.12%,显示业绩仍不理想。

  今年以来,唐德影视的归母净利润持续亏损,第一至第三季度分别亏损2693.48万元、4654.79万元、1550.94万元。从数据来看,公司若想扭亏为盈,前路仍然漫长。

  销售费用方面,前三季度约为731万元,而上年同期则为1672.14万元,下降幅度56%。从影视公司特点来看,其影视作品的宣发往往花销不菲,重要的影视项目宣传,更是线上线下全覆盖,第三季度销售费用下滑,或许意味着公司推出作品数量减少,或重金打造的精品项目减少。

  唐德影视称,前三季度1.7亿元营收中,部分来自于其影视项目《长风破浪》、《战时扑克王app正年少》和《最初的相遇 最后的别离》的版权授权收入。在版权已经实现一部分收益之后,宣发却未能跟上。这一定程度上印证了公司营销费用大幅缩减的情况。

  一般来说,如果是影视公司重点项目,其宣发团队都会在微博、豆瓣等社交平台有所动作,比如设立官方微博,抽奖互动等。唐德影视自身的项目《巴清传》就存在官方微博,其他公司重点项目,如华策出品的《绝代双骄》《爱情公寓》等作品都曾设立官微。

  但《投资者网》调查发现,截至10月27日,唐德重点项目《长风破浪》虽在豆瓣、百度百科、电视猫、365电视剧等平台设有词条,但均非来自官方的宣传。其中,豆瓣显示该剧今年上映,若果真如此,时至年末仍无动作显得颇为反常。《投资者网》就此事曾咨询唐德影视,未获回复。

  唐德影视三季报中提到,“由于行业景气度下滑,本期电视剧项目销售进度低于预期”。或许从侧面说明公司项目仍在与下游平台洽谈。如果播出平台或者购买价格尚未敲定,播出时间也自然难以预期,宣发活动的节奏也就难免出现异常。

  从行业来看,唐德影视所称的“行业景气度下滑”有迹可循。影视类上市公司大部分从2016年就开始面临挑战。例如,慈文传媒(7.01 -0.71%,诊股)在2015年末股价曾一度达到56.58元/股,2016年初开始下滑,但也曾达到29.74元/股,而今股价为7元左右。北京文化(6.54 +0.31%,诊股)在2015年下半年曾达到43.17元/股,2016年初曾达26.88元/股,而今股价难以突破7元/股。

  业内人士向《投资者网》表示,影视行业和其他行业一样,存在大幅增长的窗口期,但红利不会永远存在。自2013年开始,网络视频平台发展迅速,网剧也多有爆款,这让机构投资者向影视公司下了重注。但随着产能的持续增长,曾经的蓝海逐渐变为红海,竞争加剧的同时部分资金退场,平台方和制作方资金渐渐吃紧,下游客户对剧集采购也趋于谨慎。如此看来,行业大环境确实对唐德影视存在较大影响。

  新的资本“纾困” 股价触底回升

  遭遇严峻挑战的唐德影视,开始引入国有资本,寻求纾困。

  今年6月1日,公司实控人吴宏亮先生和浙江易通数字电视投资有限公司签署协议,后者成立于2006年,由浙江广播电视传媒集团100%持股。吴宏亮将手中约2045.56万股转让给浙江易通,同时吴宏亮还将约9865.4万股的表决权也转让给后者,自此唐德影视的实控人由吴宏亮变为浙江易通。之后,吴宏亮计划继续将约3715.81万股份转让出去,该部分股份约占公司总股本8.87%,目前还处于限售状态。

  截至报告期末,吴宏亮还是唐德影视对大股东,持有公司27.23%股份,持股数量达约1.14亿,目前吴宏亮手中全部股份都处于质押状态。

  实际上,近年来,国有资本进入影视行业已成普遍情况,华章投资控股就在去年入主慈文。北京文化大股东之一华力控股的股权也被拍卖,今年7月6日此事尘埃落定,青岛国资委斥资3.82亿元入股北京文化。而华谊兄弟(4.55 -0.87%,诊股)的主要投资机构虽然为腾讯和阿里系资本,但也出现了如山东经达这样国有资本的身影。

  国有资本入主唐德影视,不仅缓解了公司资金方面的燃眉之急,同时也给了投资者信心,推高了公司的股价。就在今年4月,唐德影视股价曾低至4.06元/股,而吴宏亮转让给浙江易通的股份价格为4.74元/股。消息披露之后,公司股价自6月2日起连涨五天,达到7.36元/股,在7月13日更是冲高至11.4元/股,此后公司股价基本在8元到9元之间。从历史股价来看,浙江易通购入公司股份时,公司股价处于历史最低位,完成此次交易后,唐德影视和浙江易通达成了双赢的局面。

  截至10月28日,唐德影视股价为8.39元/股。

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依托浙江广电 借力网红经济

  值得注意的是,唐德影视易主之后,新实控人如何振兴公司影视业务乃是发展前行的关键。浙江易通乃是浙江广电旗下企业,从浙江广电层面来看,将MCN机构和唐德影视本身的影视资源相整合,可以给唐德影视开辟出更广阔的发展前景。

  未来,在传统影视项目盈利空间收窄的情况下,网红经济仍有不小的开发空间。上述业内人士向《投资者网》称,网红经济的变现主要有两种方式,分别为面向企业的to B和面向公众的to C。所谓面向企业,就是将某网络红人的知名度和热度抬高之后,使其进入影视行业成为演员,逐渐从活跃周期较短的KOL,转变为拥有长期关注度的影视明星。而作为推手的MCN机构则主要靠艺人经纪业务获得收入。所谓面向公众,则是指将某KOL知名度提升至一定程度之后,使其参与直播带货等活动,或出席线下活动,直接与粉丝互动从而获取劳务报酬。目前的网红经济主要是to C模式,很多KOL之所以缺乏转型机会,就是因为找不到适合的影视资源。

  唐德影视在开展影视制作的同时,也有艺人经纪业务,但近年来并未打造出亮眼的艺人个人品牌。2019年报显示,其艺人经纪业务营收为182.4万元,而2020年中报披露,其艺人经纪业务仅实现营收3.3万元,同期剧本创作及销售业务营收接近100万元。剧本销售额远超艺人经纪业务,对影视公司来说并非正常比例。作为市值超过35亿元的影视公司,唐德影视的艺人经纪业务仅为百万元规模,且在今年萎缩严重,这或可称之为短板。

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  未来,如果唐德影视现有的稳定输出渠道,能够对接浙江广电旗下新兴的MCN业务,那么这对于公司来说无疑是良好的发展契机。
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